疫情过后哪些行业具有修复性机会?重点布局两

发布时间: 2020-06-22 17:04 文章来源:香港新澳门app

  

  当前疫情防控取得初步成效,随着返工潮到来,疫情防控仍面临挑战。从新增确诊病例数据来看,非湖北地区新增确诊病例自2月3日高峰连续六日下降,这反映了第一阶段疫情得到了一定的控制。随着返工潮的陆续到来,接下来我国疫情防控仍面临较大的挑战。未来两周全国各地陆续迎来返工潮的高峰,如果按照14天的最长潜伏期,我们预计3月初疫情防控或将取得进一步成效。

  股市场围绕疫情受益的板块进行持续展开。春节假期后(2月3日以来),医药、计算机(云办公)、传媒(游戏)等行业超额收益明显。而短期受疫情冲击较大的周期板块(受复工复产延期影响)、消费板块(受消费需求下降影响)、交通运输(受出行需求下降影响)明显跑输大盘。

  三、疫情结束后,市场主线将由疫情主题重新回归到基本面疫情结束后,市场主线将由疫情主题重新回归到基本面。我们认为疫情对宏观经济的影响是暂时的,特别是在后续对冲政策调节下,疫情对宏观经济的整体影响相对可控。当前来看,各部委和地方政府陆续出台了相关政策,以减缓疫情对宏观经济,特别是对中小企业的冲击。比如:

  1)财政部:针对恢复生产和经济稳增长,小微企业尽快恢复生产是经济稳增长的重要力量,财政部明确提出降低对小微企业贷款的融资担保费;2)央行:保持流动性合理充裕,提高存款准备金考核的容忍度、降息应对疫情冲击;

  从发电企业日均耗煤量和钢铁企业高炉开工率来看,疫情导致工业企业普遍延期生产,预计延期或将持续两周左右。从6大发电集团日均耗煤量数据来看,历年春节假期后,耗煤量将由低位持续回升,而今年春节后发电企业耗煤量仍处在低位徘徊,该趋势或将延续一周。此外,今年春节假期后的全国高炉开工率的趋势相比过去几年同样明显下降。疫情结束后,国内需求逐步企稳回升,与此同时企业加快复工恢复生产,供需两旺或带来周期股迎来修复行情。此外,2020年是全面小康社会的决胜之年,为减缓疫情对宏观经济的负面冲击,疫情之后政府部门存在稳定经济的诉求。后续伴随逆周期对冲政策的陆续出台,钢铁、建材、化工、机械等周期行业或迎来修复行情。

  以电影行业为例,历年春节档票房都会呈现爆发式增长,比如2019年春节档票房高达58亿。今年受疫情影响,春节档电影票房惨淡,仅为640万。但是我们认为在需求被抑制后,电影这类服务型消费需求在疫情结束后将迎来爆发式增长,叠加后续前期调档的电影陆续上映,预计电影票房将迎来小高峰。



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